{"id":27686,"date":"2026-10-07T11:54:51","date_gmt":"2026-10-07T09:54:51","guid":{"rendered":"https:\/\/bdg.io\/de\/?p=27686"},"modified":"2026-10-07T14:04:03","modified_gmt":"2026-10-07T12:04:03","slug":"investitionen-priorisieren-scoring-clustering","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bdg.io\/de\/investitionen-priorisieren-scoring-clustering\/","title":{"rendered":"Investitionen priorisieren, wenn das Geld nicht f\u00fcr alles reicht"},"content":{"rendered":"\t\t
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Lesezeit: 9 Minuten<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

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Die Netzgesellschaft meldet Erneuerungsbedarf f\u00fcr die Mittelspannung. Die W\u00e4rmesparte braucht neue Erzeugung f\u00fcr den Transformationsplan. Der Vertrieb m\u00f6chte Ladeinfrastruktur, die IT ein neues Abrechnungssystem. Die Technik h\u00e4tte am liebsten f\u00fcnfzig Ma\u00dfnahmen durchgerechnet. In der Summe liegt der Bedarf deutlich \u00fcber dem, was das Unternehmen finanzieren kann.<\/b><\/p>

Diese Lage kennen die meisten kommunalen Versorger: Es gibt mehr Investitionsm\u00f6glichkeiten, als das Unternehmen stemmen kann, und jedes Gesch\u00e4ftsfeld hat Ideen. Die Stadtwerkestudie 2026 von BDEW und EY best\u00e4tigt das Bild in Zahlen. 92 Prozent der befragten Stadtwerke sehen sich nur eingeschr\u00e4nkt oder gar nicht in der Lage, die notwendigen Investitionen aus eigenen Mitteln zu tragen. Priorisierung wird damit zur Kernaufgabe des Investitionscontrollings.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Warum die Wunschliste als Planungsmethode scheitert<\/h3>

Zwei Planungsans\u00e4tze lassen sich gut vergleichen. Im ersten melden alle Bereiche alles, was sie kennen, unabh\u00e4ngig von der Umsetzbarkeit. Es folgen mehrere Abstimmungsrunden, in denen das Programm auf ein finanzierbares Ma\u00df zur\u00fcckgeschnitten wird. Im zweiten gibt Finance vorab Orientierungsgr\u00f6\u00dfen je Gesch\u00e4ftsbereich vor, abgeleitet aus dem Investitionsvolumen, das sich das Unternehmen cashseitig leisten kann. Die Bereiche planen innerhalb dieses Rahmens auf PSP-Ebene, und die langen Abstimmungsschleifen entfallen.<\/p>

Ein Rahmen von oben ersetzt die Priorisierung nicht. Er verschiebt sie in die Bereiche. Damit dort und auf Gesamtebene nach denselben Ma\u00dfst\u00e4ben entschieden wird, braucht es zwei Werkzeuge: eine Clusterung nach Verbindlichkeit und ein Scoring nach Wirkung.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Erst clustern: Was ist verhandelbar?<\/h3>

Bew\u00e4hrt hat sich eine Zuordnung jeder Investition zu einer von vier Kategorien:<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Cluster<\/span><\/th>Beispiele<\/span><\/th>Spielraum in der Planungsrunde<\/span><\/th>\r\n\t\t\t<\/tr>\r\n\r\n\t\t<\/thead>\r\n\r\n\t\t\t\t
Gesetzlich vorgegeben<\/span><\/td>Folgepflichtige Netzumlegungen, Messstellenbetrieb<\/span><\/td>Kein Spielraum, nur zeitliche Feinplanung<\/span><\/td><\/tr>
Regulatorisch bedingt<\/span><\/td>Netzausbau zur Anschlusspflicht, Versorgungssicherheit<\/span><\/td>Gering, abh\u00e4ngig von Fristen<\/span><\/td><\/tr>
Vertraglich verpflichtet<\/span><\/td>Laufende EPC-Vertr\u00e4ge, Kundenzusagen<\/span><\/td>Gering, Verschiebung nur mit Vertragspartner<\/span><\/td><\/tr>
Frei entscheidbar<\/span><\/td>Fahrzeuge, Ausstattung, optionale Projekte<\/span><\/td>Hoch, erster Hebel bei Unterdeckung<\/span><\/td>\t\t\t<\/tr>\r\n\t\t<\/tbody>\r\n\r\n\t\t\r\n\t\t\t<\/table>\r\n\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Wenn in der Finanzierungsrunde das gew\u00fcnschte Volumen \u00fcber dem leistbaren liegt, zeigt der frei entscheidbare Block sofort, welche Ma\u00dfnahmen sich ohne Wirkung auf EBT oder Au\u00dfenwirkung herausnehmen lassen. Ein Fahrzeug in diesem Jahr nicht zu kaufen, bringt das Unternehmen nicht in Schwierigkeiten.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Dann scoren: Risiko, Dringlichkeit, Wirkung, Kapitalbindung<\/h3>

Innerhalb der Cluster hilft ein gewichtetes Scoring. Jede Ma\u00dfnahme wird nach vier Kriterien bewertet. Das Risiko beschreibt, was passiert, wenn die Ma\u00dfnahme ausbleibt, die Dringlichkeit den zeitlichen Druck. Die Wirkung bildet den Beitrag zu Ergebnis, Versorgungssicherheit oder Strategie ab, die Kapitalbindung das gebundene Volumen \u00fcber die Laufzeit.<\/p>

Die Gewichtung legt das Controlling je Programm fest. Wer in einer angespannten Liquidit\u00e4tslage die Kapitalbindung mit 80 Prozent gewichtet, sieht kapitalintensive Ma\u00dfnahmen im Ranking sofort nach unten rutschen. \u00dcber Schwellenwerte entstehen daraus ABC-Cluster: Ab einem Score von 6 landet eine Ma\u00dfnahme in A, darunter in B. Verschiebt das Controlling die Schwelle auf 7, ordnet das System alle Ma\u00dfnahmen neu zu.<\/p>

Die Kriterien sind frei erweiterbar. Ein naheliegender n\u00e4chster Schritt ist die Verbindung mit der strategischen Planung. Gibt die Strategie vor, bis 2030 einen bestimmten Anteil erneuerbarer Erzeugung zu erreichen, kann dieser Beitrag als eigenes Kriterium in das Scoring einflie\u00dfen. Viele H\u00e4user erarbeiten daf\u00fcr gerade Gesch\u00e4ftsfeldstrategien mit Zielbildern und strategischen Ma\u00dfnahmen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Freigabeinstanz als Kategorie statt Workflow<\/h3>

Freigabe-Workflows geh\u00f6ren meist nicht in die Planung. Die eigentliche Freigabe passiert in der Umsetzung, \u00fcber Projektgenehmigungen, Bestellanforderungen und Wertgrenzen bis zur Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung. Diese Prozesse laufen in eigenen Systemen und sollen dort bleiben.<\/p>

F\u00fcr die Planung ist eine andere Information wertvoller. Schon bei der Erfassung im Rahmen des Wirtschaftsplans sollte jede Ma\u00dfnahme die Instanz tragen, die sie sp\u00e4ter genehmigen muss. Eine Ma\u00dfnahme oberhalb der Aufsichtsratsgrenze wird als Einzelprojekt beschlossen, kleinere laufen gesammelt \u00fcber den Wirtschaftsplan mit. Diese Kategorie kann der PSP-Struktur folgen, muss es aber nicht.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Topf, Mindestliquidit\u00e4t, Finanzierungsbedarf<\/h3>

Ein Scoring entfaltet seinen Wert erst im Abgleich mit dem verf\u00fcgbaren Geld. F\u00fcr jedes Programm wird ein Topf hinterlegt, zum Beispiel 25 Millionen Euro f\u00fcr Netz Strom. Dem stehen Bedarf, gemeldetes Volumen, Freigabe und tats\u00e4chlicher Mittelabfluss gegen\u00fcber. Auf Unternehmensebene kommt die Mindestliquidit\u00e4t hinzu. Unterschreitet der geplante Cashflow diese Grenze, zeigt das System die Unterdeckung und den daraus folgenden Darlehensbedarf.<\/p>

Die Finanzierungsfrage beantwortet dabei die Finanzabteilung zentral. Wer eine Ma\u00dfnahme plant, liefert Volumen, Zeitpunkt, Kostenarten und Zusch\u00fcsse, aber keine Fremdkapitalquote. Eigene Finanzierungsstrukturen gibt es nur bei Projektgesellschaften, deren Eigenkapitalbedarf wiederum anteilig in die Liquidit\u00e4tsplanung der Mutter flie\u00dft.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Szenarien in der Planungsrunde<\/h3>

Die Priorisierung wird in der Planungsrunde mit der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung entschieden. Manche H\u00e4user f\u00fchren diese Runde als Planungscampus durch: Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung, alle Gesch\u00e4ftsfeldverantwortlichen und das Zentralcontrolling gehen gemeinsam die Pr\u00e4missen jeder Gesch\u00e4ftsfeldplanung durch und legen an einem Tag das Ergebnis fest.<\/p>

Ein solches Format funktioniert, wenn Szenarien sofort gerechnet sind. Szenario B \u00fcbernimmt Szenario A und nimmt zwei Ma\u00dfnahmen aus dem frei entscheidbaren Cluster heraus. Eine Ma\u00dfnahme wird von Juni auf Oktober verschoben. Ein Bauverzug von vier Monaten verschiebt alle Meilensteine eines Projekts. Die Auswirkungen auf GuV, Bilanz, Cashflow und Finanzierungsbedarf stehen in derselben Sitzung fest.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Nach der Umsetzung: Was haben wir f\u00fcr das Geld bekommen?<\/h3>

Priorisierung endet nicht mit der Freigabe. Sinnvoll ist es, neben den Euro-Werten auch Mengengr\u00f6\u00dfen zu planen, etwa Netzl\u00e4nge, Anzahl Z\u00e4hler oder Stationen. Damit l\u00e4sst sich im Plan-Ist-Vergleich pr\u00fcfen, ob das Budget eingehalten wurde und ob daf\u00fcr die geplante Leistung entstanden ist. Diese Kennzahlen verbessern auch das Scoring der n\u00e4chsten Planungsrunde, weil die Wirkung vergangener Ma\u00dfnahmen messbar wird.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Ihr Investitionsprogramm als Szenario<\/h4>

Wir rechnen gemeinsam mit Ihnen durch, wie sich Ihr Programm nach Clustern und Scoring gegen Topf und Mindestliquidit\u00e4t verh\u00e4lt.<\/em><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\"Investitionsplanung<\/div>\n\t\t<\/a>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\n\t\t\t\tVon der Ma\u00dfnahme bis zur Bankability: Investitionsplanung f\u00fcr Stadtwerke\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t
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Die Investitionsdynamik in der Energiewirtschaft stellt Stadtwerke vor neue Herausforderungen: Netzausbau, W\u00e4rmeprojekte und Erzeugungsanlagen m\u00fcssen finanziert, priorisiert und gegen\u00fcber Banken nachvollziehbar dargestellt werden. Eine durchg\u00e4ngige Investitionsplanung verkn\u00fcpft Ma\u00dfnahmen, CapEx, Finanzierung und Cashflow und schafft die Grundlage f\u00fcr belastbare Entscheidungen und bankf\u00e4hige Transformationsprojekte.<\/p>\n\t\t<\/div>\n\t\t\n\t\t\n\t\t\tJetzt lesen\t\t<\/a>\n\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/article>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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H\u00e4ufig gestellte Fragen<\/h3>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Wer legt die Gewichtung im Scoring fest? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t<\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t
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In der Regel das Zentralcontrolling, abgestimmt mit der Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung. Die Gewichtung kann je Programm unterschiedlich sein, etwa mit st\u00e4rkerem Fokus auf Versorgungssicherheit im Netz und auf Rendite bei Erzeugungsprojekten.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t

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M\u00fcssen alle Ma\u00dfnahmen einzeln gescort werden? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t<\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t
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Nein. F\u00fcr T\u00f6pfe wie das Niederspannungsnetz, in denen die Einzelma\u00dfnahmen zum Planungszeitpunkt noch nicht feststehen, wird der Topf als Ganzes bewertet. Gro\u00dfprojekte erhalten eine eigene Bewertung.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t

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Wie h\u00e4ngt das Scoring mit der Bilanzplanung zusammen? <\/div><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t<\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t
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Im Invest Core von bdg ONE Energy wird eine Ma\u00dfnahme mit gesetztem Aktivierungszeitpunkt automatisch an die Finanzplanung \u00fcbergeben. Zugang, Abschreibung und Mittelabfluss erscheinen monatsgenau in Bilanz und Cashflow.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t